铝讯|2022上半年铝价“先扬后抑”，汽车和电力成铝需求两大增量“担当”

近日，A股26家铝业上市公司中，有14家企业发布了上半年业绩预告。据东方财富Choice数据显示，14家企业中仅有1家亏损，另外13家均为盈利。与2021年同期相比，有11家企业实现正增长。2022年上半年以来，疫情反复叠加地缘冲突升级，导致铝价一路震荡上行。

行业分析师表示：“上半年，铝价处于近年来同期高位，铝企盈利能力较好，目前该行业上市公司中报业绩预告符合市场预期。”在需求方面，尽管作为传统用铝大户的地产行业景气度偏低，但汽车、电力领域的用量保持增长，已成为铝需求增量的主要担当。

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上半年铝价呈现先扬后抑走势，铝企整体盈利情况不错

据公开数据显示，2022年上半年以来，沪铝一度冲高至24020元/吨，逼近历史新高。伦铝连创新高，最高至3766美元/吨。铝价高位运行，多家上市铝企发布业绩预增公告，业内分析师表示，铝价整体上行，主要是因为地缘冲突扰动，一方面影响原铝供给，另一方面推升欧洲能源价格，导致铝冶炼成本升高。

受LME的拉动，国内电解铝企业利润升至高位。据测算，当时行业吨铝平均利润已达6000元左右，企业生产积极性较高，同时拉动了国内铝产品的出口。不过，在美联储激进加息后，加之国内疫情反复，铝价开始双双回落。其中，沪铝一度跌至18600元/吨，伦铝跌至2420美元/吨。尽管上半年铝价呈现先扬后抑走势，但铝企整体盈利情况不错。

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建筑地产低迷，新能源汽车带动铝产品需求增长

建筑地产、交通运输及电力电子是我国电解铝终端消费市场主要的三大领域，其合计占比超过60%。但据国家统计局数据显示，今年1月份至5月份，全国房地产开发投资同比下降4.0%，商品房销售面积同比下降23.6%，房屋新开工面积下降30.6%……数据显示，2022年1月份至5月份铝型材产量合计223.32万吨，同比减少5万吨。

数据显示，2022年上半年汽车产销量分别完成1211.7万辆和1205.7万辆，6月份产销量表现更是好于历史同期，当月汽车产销量分别完成249.9万辆和250.2万辆，同比分别增长28.2%和23.8%。其中，新能源汽车渗透率持续提升，将带动铝产品需求快速增长。专业认为，尽管建筑地产行业用铝占比从2016年的32%下降至2021年的29%，但交通运输、电力电子、包装等领域的铝需求正多点开花。交通运输用铝持续上升，成为铝需求增长的主导力量。在稳增长背景下，新能源基建也有望发力，光伏、电网的建设或推动电子电力行业用铝有较大提升。